美元不止貶，國內政策謹慎為宜
by 瑞華兄
雖然美國許多重量級的經濟學家還在斟酌，是否宣布經濟衰退的預測，但是社會大眾已經開始擔心「停滯性通貨膨脹」是否來臨。這樣的擔心是有理由的，油價攀高、美國貿易赤字與財政赤字嚴重，當前的經濟情況的確與1980年有許多類似之處。當年問題的原因曾經引起經濟學界的論戰，此次的問題答案也不會簡單。不過，縱使千頭萬緒，最值得注意的關鍵還是在美元能否停止貶值。
當石油價格開始上漲時，許多專家都從供需結構，以及新興市場的經濟成長方面找尋答案。現在，逐漸浮現出來的真正原因其實是美元貶值的趨勢。大多數國際貿易商品都以美元計價，美元的貶值等於貿易商品的價格下跌，短期賣方可以自行吸收，長期勢必導致賣方要提高價格。石油交易的契約時間長而且金額龐大，對美元預期的反應比較敏感，加上需求增加以及中東地區的政治因素，因此油價漲勢不止。等到美元跌跌不休，其他大宗物資的價格陸續都要反應美元貶值的效應。
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